金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外(wài)资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历(lì)了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回(huí)落。从结构(gòu)上来看(kàn)，居民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信(xìn)贷回(huí)落可能(néng)是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际(jì)走弱(ruò)。社融(róng)增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季(jì)度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在季末到(dào)期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后(hòu)在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初(chū)常出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合(hé)季节性(xìng)规律。在本(běn)月数据中(zhōng)，居民端(duān)出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题(tí)，申(shēn)万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信(xìn)贷(dài)结(jié)构问题(tí)，招商宏观表示(shì)在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的信贷(dài)出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式(shì)释放(fàng)后(hòu)信心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量会持续(xù)维持(chí)在低位(wèi)。长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的>

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