本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思de)扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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