五一(yī)长假期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)会众议(yì)院投(tóu)票通过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议有权限的(de)投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则(zé)很可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数(shù)来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不(bù)了(le)，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如(rú)果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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