射昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名(shè)频芯片领域面(miàn)临变局，下游市场增速放缓叠加进入(rù)竞争红海，海(hǎi)外巨头已开始寻求(qiú)业务转型。

　　今日，射频芯片厂商慧智微正式在科(kē)创板上市。公司股价开(kāi)盘破发(fā)，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧智微报19.05元/股，较(jiào)发行价跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿(yì)元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一(yī)级市场受到(dào)资本热捧。据公司(sī)上(shàng)市文件，慧(huì)智微于2018年末开始进入融资快车道，先后引入了华兴资本(běn)、元禾璞华(huá)、大基(jī)金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速中国以(yǐ)及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至(zhì)上市前，大基(jī)金二期、广发信(xìn)德(dé)以及金沙江创投(tóu)为持股达5％以上的外(wài)部机构(gòu)股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与(yǔ)慧智微产品(pǐn)结构相似的唯捷创芯，上市首日也走出(chū)了破(pò)发(fā)的(de)行情(qíng)，该公司股价于去年下半年(nián)触底回升，但截至今日收盘(pán)股价仍略低于发(fā)行(xíng)价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正面临变局。目(mù)前，正射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增(zēng)速放缓(huǎn)以及5G普及潜力有限(xiàn)等因素(sù)影(yǐng)响，预计到2028年射频(pín)前端(duān)市(shì)场年复合增(zēng)长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及(jí)Qorvo等多家(jiā)全球射频(pín)芯片巨头，近(jìn)年来(lái)也在(zài)响应(yīng)市场变化谋(móu)求(qiú)射(shè)频(pín)芯片业(yè)务以外的转型。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技(jì)、康(kāng)希(xī)通(tōng)信等(děng)公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金(jīn)二期等多个知(zhī)名资方(fāng)

　　公开资料(liào)显示，慧智微成立于2011年，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售，下(xià)游应用领域(yù)主要包括智能手机以(yǐ)及物联网，客户包括(kuò)三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻泰科技等(děng)移动终端(duān)设备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移(yí)远通信等无线(xiàn)通信模组厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实(shí)现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元；公司(sī)当(dāng)前仍处(chù)于亏损状态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续(xù)的原因，慧智微在(zài)招股文件(jiàn)中(zhōng)称，是由(yóu)于持续进行(xíng)高额研发投入；下游客户集中(zhōng)且具有(yǒu)产品验证周(zhōu)期，尚未形成(chéng)规模效应；市(shì)场竞争激烈，叠加下游去库存周(zhōu)期影响，公司产品毛利空间(jiān)受挤压(yā)。

　　研发投入方(fāng)面，近三(sān)年的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占(zhàn)营收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以(yǐ)及(jí)17.97％，远低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左(zuǒ)右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智微产品结构更接近的唯捷创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下(xià)。

　　在自(zì)身(shēn)造血能力不足，但仍(réng)要抓(zhuā)紧扩(kuò)大规模的情况下，慧智微(wēi)开启了对外(wài)融资(zī)之路。公开信息显示，公司于2018年(nián)末(mò)开始进(jìn)入融资快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年(nián)内(nèi)完成了(le)三轮融(róng)资，众多知(zhī)名资方，包括(kuò)大基金(jīn)二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一(yī)阶(jiē)段对慧智微进入了慧(huì)智微的股东序列。

　　据(jù)招(zhāo)股书，截(jié)至IPO前，大基金二期、广发(fā)信(xìn)德以及金(jīn)沙江创投(tóu)为持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显示，从当前的股(gǔ)价(jià)情况看，大基金二期在投资慧智(zhì)微的近两(liǎng)年时间里(lǐ)，实现了近2.5倍的(de)账面回报，而(ér)较大(dà)基金二(èr)期晚3个月(yuè)进入(rù)、并在后一轮(lún)持续加注的红杉中(zhōng)国(guó)，平均持(chí)股成(chéng)本(běn)增至13.78元/股，当前实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智(zhì)微招股书(shū)显示，公司目前(qián)有超过(guò)接(jiē)近67％的收(shōu)入(rù)来自于手机领域。当(dāng)前(qián)，智能手机出货量的(de)大(dà)幅下降，已经对慧智(zhì)微的业绩造成了冲(chōng)击，而(ér)市(shì)场对智能手机未来增速持续放缓的预期，也让资(zī)本市场对包(bāo)括慧智微(wēi)在内的射频芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频(pín)前端的(de)市场为190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市场的下滑，射频前端市场(chǎng)规模与2021年的市(shì)场相差无(wú)几(jǐ)。而(ér)接(jiē)下来，由于智能手(shǒu)机的温和增(zēng)长以及(jí)5G普及的潜(qián)力有限(xiàn)，预计到(dào)2028年射频前端的(de)市场年复合(hé)增长率(lǜ)约为5.8％，将达到269亿(yì)美元。

　　与慧(huì)智微有(yǒu)着相似产品结构，同样在IPO前获豪(háo)华股东突击入股(gǔ)的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在去(qù)年4月(yuè)科创板上市时，也遭遇了破发的行情(qíng)，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股的(de)价格后(hòu)止跌回升，但截至今(jīn)日收盘(pán)，唯捷(jié)创芯股价仍低于6昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名6.6元/股的(de)发行(xíng)价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全球多(duō)家(jiā)射频芯片(piàn)领域的(de)巨头厂商都在谋求(qiú)转型，拓展射频以外的业务(wù)领域。以Qorvo为例，除了原(yuán)有(yǒu)的射频芯片(piàn)外(wài)，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产品，下(xià)游触角延伸至汽(qì)车、物(wù)联网(wǎng)、电源(yuán)等领(lǐng)域。

　　国内方(fāng)面(miàn)，射频领域正呈现出一片红海的竞争(zhēng)格(gé)局，由于入(rù)局者众，且产品(pǐn)仍集中在中低端市场(chǎng)，各射频芯片(piàn)厂商只能再卷价格(gé)，进一步压低了自身的利(lì)润空间(jiān)。

　　射(shè)频厂商三伍微电(diàn)子创始人钟林此前曾表示，国产射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)杀(shā)价已(yǐ)经无(wú)底(dǐ)线，而(ér)预计未来每个射(shè)频(pín)细分(fēn)赛(sài)道还会有更(gèng)多竞争(zhēng)者进入，往后三年射(shè)频芯片(piàn)厂商将面临更大的生存和竞争(zhēng)压(yā)力。

　　目前，一(yī)级(jí)市(shì)场(chǎng)对射频芯片厂商的关注亦有(yǒu)所下降，截至目前，今年共(gòng)有9家射频(pín)芯片厂商宣布完成融资，而在2021年上半年(nián)，这个数据是近(jìn)50家，且投资机构(gòu)涵盖(gài)了投资(zī)机构(gòu)涵盖了中金资本、红杉资本中国(guó)、小米长江产(chǎn)业基(jī)金(jīn)、深创投(tóu)等知(zhī)名机构。

　　当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通信等(děng)公(gōng)司(sī)正排队IPO。

　　慧智微在招(zhāo)股书中表(biǎo)示，本(běn)次IPO募得资金将用于(yú)芯片测设(shè)中(zhōng)心(xīn)建设、总部基地及上海和广州研发中心建设以及补充(chōng)流动资金。具体战略规(guī)划(huà)方(fāng)面，其表(biǎo)示将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部客昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名户(hù)的市场(chǎng)份额；技术上跟(gēn)进射频前端技(jì)术迭代，优化可重构技(jì)术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应用；产(chǎn)品上(shàng)加(jiā)大(dà)对上游滤波器、多工(gōng)器的产业链(liàn)布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门(mén)槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名