本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输(shū)应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国(guó)内外(wài)客(kè)户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后(hòu)，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决方案，并滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址)看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰。

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