本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有(yǒu)望泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量(liàng)外，后(hò泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗u)续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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