大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为(wèi)止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳(wěn)定，更多的(de)是(shì)向优(yōu)质资(zī)产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情(qíng)况比(bǐ)我们想象的要持续得长一(yī)些，但我们(men)仍然认为，最终(zhōng)股价将(jiāng)更全(quán)面地反映经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走(zǒu)高。他同(tóng)时(shí)也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期(qī)行为，即随着经(jīng)济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票，并且(qiě)越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个时候，当增长数据开(kāi)始进一(yī)步(bù)减速，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去(qù)时(shí)，你往往会看到对高质量资产的投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它(tā)们可一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们的观一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(guān)点是，大(dà)型科(kē)技(jì)股一直(zhí)受益于(yú)其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆(cuì)弱。这种分散通常发生(shēng)在市(shì)场(chǎng)反弹的后期(qī)。”

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