美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对(duì)冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然出(chū)现了(le)上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者(zhě)和散户投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的投资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国(guó)主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙(b行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思iāo)升至了(le)远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dà行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思o)选民和(hé)国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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