本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。<安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统/p>

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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