曾号(hào)称“广州(zhōu)第一民企(qǐ)”，也是最低调的(de)“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是(shì)为雪松(sōng)系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环的“供(gōng)应链(liàn)金融”业务(wù)，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案查(chá)处(chù)，其(qí)本人(rén)也(yě)被正式采(cǎi)取刑事强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无(wú)法与(yǔ)实际控制人张劲取得(dé)联(lián)系(xì)，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广(guǎng)州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆(yuán)方投(tóu)资”）等(děng)已被立案查处。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托(tuō)专(zhuān)业(yè)机构进行(xíng)独立(lì)鉴定和司(sī)法(fǎ)审计(jì)，已对涉案相(xiāng)关资产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目(mù)前案件(jiàn)正在进一(yī)步(bù)侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正是雪(xuě)松控(kòng)股。种种迹(jì)象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实(shí)际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原(yuán)本还对张劲一(yī)年多之前承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬间(jiān)破(pò)防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪(xuě)发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停(tíng)三(sān)天，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市值已不(bù)足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松控股的前身为(wèi)1997年成立的君华(huá)集团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地(dì)产的(de)企(qǐ)业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省(shěng)委省政(zhèng)府评为广东(dōng)省百强企(qǐ)业。张劲的野(yě)心(xīn)也随之展露(lù)，逐(zhú)步开始(shǐ)涉猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化工产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾(téng)达、希(xī)努尔（即(jí)雪松发(fā)展）等上(shàng)市公司大(dà)笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运(yùn)而(ér)生(shēng)，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万(wàn)亿”目标也(yě)只是(shì)手到擒来，即“万亿(yì)销售(shòu)额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿(yì)市值(zhí)”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年(nián)整(zhěng)个雪松系(xì)的营收(shōu)规(guī)模也才593亿(yì)元。

　　据公司(sī)官(guān)网(wǎng)介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先的大宗商品综合性产业集团，在全球(qiú)范围内(nèi)积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链服务(wù)等核(hé)心(xīn)领域，加快推(tuī)动新(xīn)材料、新技(jì)术创新(xīn)突破，同时围绕主(zhǔ)业布局开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借(jiè)独(dú)一无二的供应链业(yè)务(wù)迅速提升资(zī)产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍(bèi)，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻(jī)身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连(lián)续四年登榜。2019年，张劲(jìn)被(bèi)评(píng)为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链(liàn)业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”为底(dǐ)层资产，假借各(gè)类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然(rán)人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟通时(shí)公布数(shù)据，雪松方面对外发行的理财产品存(cún)量(liàng)规模大约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪松(sōng)信(xìn)托自(zì)2021年4月开(kāi)始出现理财产品发生(shēng)大面积逾期(qī)。违约之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾(céng)陆续发布多(duō)次口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪(xuě)松控股在(zài)2021年12月出具的兑(duì)付计(jì)划(huà)显示(shì)，此(cǐ)前逾期产(chǎn)品的兑(duì)付自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到(dào)期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产品其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松还(hái)将出(chū)台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连(lián)春节(jié)前夕的(de)首(shǒu)次兑付都(dōu)无(wú)法如(rú)约完成，终于点燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜(yè)，雪(xuě)松控股发了一封落款为(wèi)董事长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种因素影响，资产(chǎn)处(chù)置(zhì)及回款计划(huà)未能按照预(yù)期方案落实，公司(sī)外(wài)部(bù)协调资金的努力，也未能取得(dé)实质性(xìng)效果(guǒ)，致(zhì)使原(yuán)本定(dìng)应于当月底完成的兑(duì)付(fù)无法完成。

　　不一样(yàng)的(de)“配(pèi)方”

　　由于(yú)理财产品无(wú)法(fǎ)兑(duì)付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来恒大(dà)等房地产企(qǐ)业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是(shì)，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是一(yī)个(gè)庞大的(de)融资网络，涉及企业数(shù)量高(gāo)达63家，除了或明(míng)或暗的(de)雪(xuě)松系公司(sī)，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账款，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的(de)“空转”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时(shí)，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松(sōng)系(xì)两家上市公司(sī)雪松发展和齐翔(xiáng)腾达(dá)下发关注函，要(yào)求(qiú)其核实媒体曝(pù)出的数十家空(kōng)壳(ké)公(gōng)司是(shì)否为公司的(de)供(gōng)应商或(huò)客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否参与雪松(sōng)信托产品底层资(zī)产(chǎn)的应收(shōu)账(zhàng)款相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑这场供应链金融的底(dǐ)层资产原本就是雪(xuě)松系(xì)自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务(wù)相当大(dà)一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸(mào)易(yì)”，即通(tōng)过在体系内(nèi)的“闭环”不断空(kōng)转交易量(liàng)做大规(guī)模，继(jì)而(ér)获取(qǔ)更多融资，这与数年(nián)前大范围(wéi)爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年前(qián)的2015年，全(quán)国范围内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾时，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不(bù)如靠自己，公司员工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提供(gōng)现金(jīn)支持(chí)。炒股严重影响到(dào)个人生活(huó)的(de)，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这(zhè)段(duàn)话，瞬(shùn)间让打(dǎ)工人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序几年(nián)前大(dà)家(jiā)心目中的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资(zī)产来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付(fù)危机爆发之时(shí)，雪松及(jí)张劲(jìn)本人所做(zuò)出(chū)的承诺三(sān)番五(wǔ)次(cì)食言，依(yī)然有人表示愿意与(yǔ)其(qí)共度难(nán)关，直(zhí)到(dào)日前公安机关立(lì)案公(gōng)告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方(fāng)投资只是雪松系金(jīn)融业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐(zhú)一列(liè)出，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一(yī)年(nián)多，经侦部门(mén)对雪松涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及(jí)其他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑事强制措施，意味着基(jī)本案情(qíng)已(yǐ)调查(chá)清楚(chǔ)，对于整(zhěng)个雪松系公(gōng)司(sī)涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工作人员(yuán)多次通过电话(huà)、微信等方式(shì)与公司(sī)董事陈(chén)晖(huī)联系(xì)，均(jūn)无法与(yǔ)其本人取(qǔ)得联(lián)系，也无法确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实业集(jí)团的董(dǒng)事，还(hái)在广州雪松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷款有(yǒu)限公司等(děng)数十家公(gōng)司担任董事、监事(shì)等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道(dào)称(chēng)，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁(cái)、雪松控(kòng)股(gǔ)二(èr)号人物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也在(zài)半年前就已(yǐ)经(jīng)被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于(yú)连年亏损已经再次(cì)发布(bù)退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾(téng)达，也在(zài)5月4日公告称，山东能(néng)源集团新(xīn)材料公司要约收购实施(shī)完毕，本次要约收购系山能新材料作为重(zhòng)整投资(zī)人通过重整程(chéng)序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接(jiē)控制齐翔(xiáng)集团所(suǒ)持有的上(shàng)市公司 45.91％股份(fèn)而触发(fā)，意味着齐翔(xiáng)腾达将易主山东(dōng)国(guó)资。

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