踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。比较长的古诗词，比较长的古诗10句p>

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪比较长的古诗词，比较长的古诗10句吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒比较长的古诗词，比较长的古诗10句汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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