财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电(diàn)动车(chē)的(de)观望(wàng)心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌(diē)信(xìn)号能(néng)否持续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩(jì)说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度(dù)会有(yǒu)明显的(de)提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂市场(chǎng)需(xū)求回(huí)暖已(yǐ)是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还(hái)是底部反转，目(mù)前仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游库(kù)存状况，另一(yī)方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季(jì)度实际(jì)上已经有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人(rén)士直(zhí)言(yán)，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁(níng)德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池(chí)产业链(liàn)分工，价值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走(zǒu)势进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产(chǎn)迅速从(cóng)而在需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点的(de)另一关(guān)键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池(chí)厂商库存(cún)水位回(huí)退(tuì)，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的(de)产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下(xià)游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以及供需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不(bù)为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市(shì)场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净利润都超过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rù创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案n)增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也(yě)有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要通过(guò)长(zhǎng)协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获(huò)得上(shàng)游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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