本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿(kuàng)石特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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