金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的(de)信息(xī)湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概(gài)率(lǜ)事件中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是(shì)，国际(jì)市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地(dì)区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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