华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低(dī)于各自(zì)的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的(de)做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年(nián)2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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