大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了1假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字4％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字往(wǎng)会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩(jì)披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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