金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续(xù直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然(rán)是核(hé)心(xīn)建议。

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