随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数(shù)据表现“半夜被C醒是一种什么样的感受亮眼”，使得(dé)短(duǎn)期市场悲观情(qíng)绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预(yù)期，也半夜被C醒是一种什么样的感受显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期货(huò)分(fēn)析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充使用量。这部(bù)分进(jìn)口增量(liàng)到港(gǎng)后直(zhí)接进入(rù)下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可(kě)能会(huì)导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新(xīn)增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国(guó)际能(néng)源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品价(jià)格处于(yú)全(quán)球高位之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持(chí)增(zēng)长态势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对(duì)纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全(quán)球经济(jì)的衰(shuāi)退预(yù)期或导致全球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到(dào)一定影(yǐng)响。而(ér)国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)稳增(zēng)长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的回(huí)归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有偏差(chà)，一部分原(yuán)因可能是前(qián)期待发(fā)订(dìng)单(dān)，一(yī)部分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格和(hé)出口利(lì)润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协(xié)价(jià)格(gé)可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻(bō)璃厂(chǎng)在(zài)海外的(de)生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是(shì)供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意(yì)出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的(de)趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超(chāo)预(yù)期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶段(duàn)性的(de)行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前(qián)海(hǎi)外(wài)碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预(yù)计今年出口相对去年(半夜被C醒是一种什么样的感受nián)下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前(qián)格局(jú)，对纯(chún)碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口(kǒu)数据超预期是(shì)国内纯碱市场健康运(yùn)行的(de)旁(páng)证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨(dūn)的到(dào)港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看(kàn)来，未(wèi)来出口(kǒu)的走弱则(zé)更加影(yǐng)响(xiǎng)轻(qīng)碱的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下(xià)移会相对明显。

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