DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患，没有(yǒu)及时注(zhù)意到第一共和银行、硅谷(gǔ)银行(xíng)在(zài)疫情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数千亿美(měi)元的存款(kuǎn)。同时(shí)，其工作人员也没有意识(shí)到银行过(guò)快扩张所带(dài)来的风险(xiǎn)。报(bào)告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管(guǎn)机(jī)构也(yě)没有采取(qǔ)足(zú)够措施去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国(guó)银(yín)行业的这一场(chǎng)危机风(fēng)暴(bào)中，加州是名(míng)副其实的(de)“震中”。除(chú)硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣告倒(dào)闭(bì)的(de)第一共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行也(yě)位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报(bào)告，在对硅谷(gǔ)银行的监(jiān)管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而旧(jiù)金山(shān)联邦(bāng)储备银行承(chéng)担主要监(jiān)督责任，后者未来可能会投入更多(duō)人员进行监督(dū)。DFPI在报告中称，加(jiā)州监管机(jī)构未来将对(duì)资产(chǎn)超过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的存款规(guī)模(mó)很(hěn)高的银(yín)行加(jiā)强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行(xíng)破产事件中，未纳入保险的存款规模(mó)较高是促成银行挤兑的(de)关(guān)键(jiàn)因素之一(yī)。然而，报告指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构并未认定大(dà)量无保(bǎo)险(xiǎn)存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大量存(cún)款的账户往往是由企(qǐ)业客户持有的，这些客户往往很少更换(huàn)银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要求银(yín)行(xíng)考虑如(rú)何(hé)管理社交媒(méi)体(tǐ)和实时提款带(dài)来的风险，这些(xiē)风险也可能加剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度(dù)推迟战(zhàn)略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备回补计划

　　5月9日(rì)周二(èr)，美国政府(fǔ)再(zài)度推(tuī)迟美国战略(lüè)石油储备的回补(bǔ)计划(huà)。

　　美国(guó)能源部周二表示：美(měi)国战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是(shì)世界上最大的石油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一种为美国纳(nà)税(shuì)人带来最大价值并保护美国经济和安全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵(zūn)守国会的授(shòu)权并(bìng)进行必要(yào)的维护——这些也是对该储备(bèi)进行良好管理(lǐ)的一部分(fēn)。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其补(bǔ)充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的(de)石油，并避免(miǎn)“不必(bì)要销售(shòu)”。

　　虽然(rán)该部(bù)门(mén)去年通过(guò)政府拨款法案(àn)取消了国会(huì)授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石(shí)油销售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在(zài)3月(yuè)底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符(fú)合美(měi)国政府制定(dìng)的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数(shù)时(shí)候(hòu)，WTI油价依然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油脂板块间(jiān)走势(shì)分化明显(xiǎn) 棕榈油连续多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓上(shàng)行(xíng)。三(sān)个(gè)交易日，豆油(yóu)主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日(rì)，三(sān)大(dà)油脂价(jià)格集(jí)体回落，豆油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化(huà)，从板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，此轮(lún)反转过(guò)程(chéng)中，市场风(fēng)格不断变化，领涨品种从(cóng)豆(dòu)油切换到棕榈油，领涨月份(fèn)从主力(lì)转换(huàn)到(dào)近月，反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大期货分析师侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订(dìng)座率(lǜ)同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消(xiāo)费预期(qī)乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库需求。“因(yīn)海(hǎi)关(guān)对大豆检验要求增加、检验频度增加，大(dà)豆通过慢，供应(yīng)压力(lì)后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询(xún)机(jī)构数据显示(shì)大豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到(dào)港带(dài)来的(de)累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相(xiāng)比之(zhī)下，棕榈油在产地及国(guó)内持(chí)续去库的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是本(běn)轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)分析师(shī)石(shí)丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油(yóu)连续几日(rì)出(chū)现(xiàn)3％以上(shàng)的(de)涨幅，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程度(dù)反应了前期超(chāo)跌后的市(shì)场心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月产量不及(jí)预(yù)期，马棕4月库存(cún)环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面的(de)反弹(dàn)。

　　据新湖(hú)期货分(fēn)析师(shī)陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出(chū)口环比显著下降19％—20％，主因(yīn)国际棕(zōng)榈油近期(qī)的价格优(yōu)势相比豆油及葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几(jǐ)乎(hū)持平。出(chū)口预(yù)估(gū)120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨，相比(bǐ)3月库存167万(wàn)吨下降(jiàng)比较明显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减幅(fú)更(gèng)大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万(wàn)吨，已经是(shì)历史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产(chǎn)量偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工作(zuò)日偏少。因马来(lái)种植(zhí)园的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋节(jié)，通常开斋节当月(yuè)马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且(qiě)随(suí)后是(shì)国际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡偏慢导致当(dāng)月(yuè)产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内(nèi)外供需、消息(xī)面有直(zhí)接关(guān)系，阶(jiē)段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要(yào)前(qián)提。

　　“外围(wéi)市场尤其(qí)是美(měi)国(guó)经济衰退及(jí)风险事件的担(dān)忧情绪缓和，令(lìng)原油及国内(nèi)商品短(duǎn)期偏强(qiáng)，是国(guó)内油脂(zhī)反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布(bù)的(de)美(měi)国非(fēi)农就业等数据全面(miàn)超预期(qī)。此(cǐ)外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债务(wù)上(shàng)限。这(zhè)些消息，从边际上(shàng)缓解了因美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)、债务(wù)上限到期、短期较差经济(jì)数据带来的美(měi)国(guó)经济(jì)低(dī)迷(mí)及衰退担忧，国(guó)际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经(jīng)济衰退预期、美国银行业危机(jī)、美国债务上限等(děng)），考虑(lǜ)巴西(xī)大豆卖(mài)压(yā)有所减轻(qīng)但仍将持续、刚结婚是不是会天天做美(měi)豆新作目前播种顺(shùn)利(lì)、棕榈油(yóu)产地处于季节性(xìng)增产季、欧洲新(xīn)菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看好油(yóu)脂(zhī)反弹的持续(xù)性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观(guān)和基本面的压制依然(rán)存在，受(shòu)访人士对油脂此(cǐ)轮反弹(dàn)的持续(xù)性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在油脂(zhī)供应改善(shàn)倾向较(jiào)强的背景下，我们(men)预期油(yóu)脂(zhī)很难具备持续的上行基础(chǔ)，此轮超跌反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好(hǎo)于(yú)2022年(nián)，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是(shì)消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需求不宜过分乐观。而从(cóng)时(shí)间节点(diǎn)上来看，油脂(zhī)整体也(yě)将进入增库周期，在业内人(rén)士(shì)看来，进入增(zēng)库周期已(yǐ)是事(shì)实(shí)，这也将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产地看(kàn)，目(mù)前(qián)是季节性增(zēng)产季，中(zhōng)期产地库存趋向回(huí)升(shēng)。但当前马棕库存很低，马棕供需(xū)转为充(chōng)裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连续几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量偏低的(de)基(jī)础上(shàng)，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主需求国高库(kù)存带来的并(bìng)不算好的出(chū)口前(qián)景下(xià)，后续产地库(kù)存累(lèi)库倾(qīng)向较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，1—2月为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马(mǎ)来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去(qù)几个(gè)月(yuè)马棕产量表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳(jiā)导致了棕榈油(yóu)的连续(xù)去库。然而(ér)，开斋(zhāi)节后棕(zōng)榈油一(yī)般(bān)有(yǒu)着超于正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处于4月下旬，预(yù)计马(mǎ)棕(zōng)5月全月(yuè)的产量(liàng)环(huán)比增幅可能还会更高(gāo)，这预计将为(wèi)马(mǎ)来西(xī)亚(yà)带来(lái)显著的累库压力，不(bù)利(lì)于产(chǎn)地报(bào)价(jià)及棕榈(lǘ)油期价的持(chí)续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来两(liǎng)个(gè)月油(yóu)脂市场(chǎng)累库为(wèi)主，大(dà)豆检验只影响大豆(dòu)供给的节奏但不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根(gēn)据船(chuán)期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆月均到港950万吨、油(yóu)菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口月均30多万吨，那么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油(yóu)库存(cún)从年初以(yǐ)来早就已经进入累(lèi)库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增(zēng)75％。随着巴(bā)西大豆(dòu)到港带来压榨整体回升(shēng)，豆油的累库(kù)趋势也已经比较(jiào)明显(xiǎn)，截(jié)至5月5日(rì)，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期(qī)从库存(cún)季节性角度(dù)来看，整体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现库存下滑的油(yóu)脂是近月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有望(wàng)在开斋节后(hòu)开启(qǐ)累库，带来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但(dàn)国内油(yóu)脂油(yóu)料多数进(jìn)口为主，成本端原料的供需及价(jià)格的变化对油脂行情的(de)影响要更(gèng)大一些。后期，市(shì)场需关(guān)注(zhù)巴(bā)西大豆贴水是否进(jìn)一步反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈(lǘ)油产地累(lèi)库情况及(jí)国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值得关(guān)注的是(shì)，宏观风(fēng)险并没(méi)有完全消散，全球经济预期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观风险尚(shàng)未(wèi)释(shì)放(fàng)完全，市(shì)场随时可(kě)能重新聚焦宏(hóng)观风险，且油脂整体供应改善(shàn)的背景(jǐng)下，油脂(zhī)并不具(jù)备持(chí)续性(xìng)反弹的基(jī)础，后期(qī)涨势预(yù)计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断，业(yè)内人士(shì)不看好油脂反弹的(de)持续(xù)性和高(gāo)度。在侯雪玲(líng)看来，每次(cì)反弹乏力都是空单入场机(jī)会，合约(yuē)上建议选择(zé)远月合约，品种(zhǒng)中首(shǒu)选豆油。待(dài)供(gōng)需(xū)报告(gào)发布(bù)后可择机考虑棕榈油空单(dān)及菜(cài)棕价差做扩。

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