券(quàn)商(shāng)今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一无可厚非是什么意思(yī)季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商无可厚非是什么意思(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。无可厚非是什么意思

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营投资致使利(lì)息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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