全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的(de)美(měi)股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了(lekind用法固定搭配，kind用法总结)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元kind用法固定搭配，kind用法总结(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续(xù)承(chéng)压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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