本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国(gm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名uó)核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chēm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化模组研发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未(wèi)来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户(hù)提(tí)供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入(rù)超过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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