大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概(gài)率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等(děng)大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(b王菲是什么星座，王菲是什么星座的人ǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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