自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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