在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(ji岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点à)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(y岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ě)作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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