为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义相关(guān)公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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