金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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