财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研(y广西属于南方还是北方án)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响(xiǎn广西属于南方还是北方g)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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