美东时(shí)间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力对(duì)经济活(huó)动的(de)影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在(zài)进行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策(cè)的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决(jué)议之后，美(měi)联储官员(yuán)最关(guān)注的(de)还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一步提(tí)高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是维(wéi)持利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可(kě)能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设(shè)，即(jí)经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了(le)讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要(yào)中(zhōng)最突(tū)出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　一些与会(huì)者(zhě)指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账(zhàng)单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(xié)议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要(yào)意识(shí)到他们花(huā)了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三(sān)发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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