总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好(hǎ分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导o)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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