大家好，转眼假期就结束了，泰(tài)勒(lēi)小区(qū)都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯例，我(wǒ)们梳理一下重大消(xiāo)息，以及券(quàn)商(shāng)老师们的最新看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治(zhì)局会议定(dìng)调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研(yán)究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近(jìn)平主(zhǔ)持会议。会议(yì)认(rèn)为，今年以来(lái)，在以习近(jìn)平同(tóng)志为核心的党(dǎng)中(zhōng)央坚强领导(dǎo)下，各(gè)地区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和(hé)经(jīng)济(jì)社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全，我(wǒ)国疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱(ruò)三(sān)重压(yā)力得到缓解，经(jīng)济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济(jì)运行(xíng)实现良(liáng)好开(kāi)局。

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚(gāng)性和改善性住房需求(qiú)的支(zhī)持(chí)，强调做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康(kāng)发展。同时(shí)，会(huì)议(yì)还(hái)提(tí)出，在(zài)超(chāo)大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基(jī)础设施建(jiàn)设等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百(bǎi)分点，低于临界(jiè)点，制造业(yè)景气(qì)水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接(jiē)管(guǎn)

　　在勉(miǎn)强支(zhī)撑了两个月后，风雨(yǔ)飘摇的美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行终究还是没能逃(táo)脱倒闭并被接管(guǎn)收购(gòu)的命运(yùn)。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中第四家(jiā)倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第二大(dà)的破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国(guó)内旅游出游2.74亿人(rén)次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文化和旅游(yóu)部数据中心测算(suàn)，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无(wú)人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两架无(wú)人(rén)机瞄准了克(kè)里姆林宫，俄(é)军方和特种部(bù)队(duì)及时采取行动，并使用(yòng)电人+工念什么 人工念什么姓子(zi)对抗系统(tǒng)，使这(zhè)两(liǎng)架无(wú)人(rén)机出现异常，未能达到袭(xí)击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京(jīng)没有因袭击受(shòu)伤，其工作日程将(jiāng)照常进行。 掉(diào)落的无(wú)人机碎(suì)片也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰(lán)无人机试图(tú)发动袭击(jī)时普京不在克里(lǐ)姆林(lín)宫中。 他(tā)表示(shì)，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯(sī)科州的新奥(ào)加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总统(tǒng)新闻处(chù)表示，俄方(fāng)保留在合适的时间和地点采取(qǔ)回应措施的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新社5月(yuè)3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁(jìn)止放飞无人机，经(jīng)政府批准的(de)除外。 莫斯科(kē)市长索比亚宁表示，这一(yī)决定是为了防止未经(jīng)授权使用无人机，避免妨(fáng)碍(ài)执法机(jī)构的(de)工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没(méi)有参与”对(duì)克(kè)里姆林宫的无人机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对无人机(jī)试图(tú)袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫一(yī)事(shì)，乌总统新闻秘书(shū)谢尔(ěr)盖(gài)？尼基福罗(luó)表示(shì)，乌(wū)方没有关(guān)于(yú)袭击的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄罗斯国家杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该媒(méi)体(tǐ)采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄(é)军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位于基辅(fǔ)的官邸(dǐ)进行导弹(dàn)打击(jī)，作为(wèi)对乌(wū)方(fāng)企(qǐ)图使(shǐ)用无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十大券商最新研(yán)判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平稳，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情(qíng)

　　4月(yuè)A股经历了AI主题行情诱发的(de)过度博(bó)弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内的(de)经(jīng)济、政(zhèng)策(cè)和(hé)外部环境(jìng)相比4月(yuè)继续不断(duàn)改善，投资者(zhě)对经(jīng)济的预期将在微观体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面实现(xiàn)统(tǒng)一(yī)，投(tóu)资(zī)者心态也将(jiāng)逐(zhú)步从短暂失衡趋(qū)向平稳，市场(chǎng)依然处于全年(nián)第二个关键做多窗口(kǒu)，财报(bào)季结(jié)束后，市(shì)场将(jiāng)步入业绩(jì)驱动的行情(qíng)阶段，配置思路上(shàng)建议坚(jiān)持高(gāo)切(qiè)低，关注(zhù)上半(bàn)年景气持(chí)续改善(shàn)的(de)品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市场信心，扩内需仍是着力(lì)重点，政策预期回(huí)归理性(xìng)，经济内生(shēng)动能稳(wěn)步修复，并将得到同(tóng)比和高频(pín)数据验证；外部流动(dòng)性拐点明确(què)，美国(guó)银行(xíng)业风险不断(duàn)发(fā)酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报(bào)季数据显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显，全年逐季改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构性(xìng)亮点日益清晰，经济预(yù)期5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第二(èr)个(gè)关键做(zuò)多窗口中，并将步入(rù)业(yè)绩(jì)驱动的行情阶段，投资者(zhě)心态由短暂失衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点布局医(yī)药、数字经济和“一(yī)带一路”板块中(zhōng)有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及(jí)其他板块中一季(jì)度业绩明显改善，且在二(èr)季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相比全球市场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表示(shì)，节(jié)后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性。主要基(jī)于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳(wěn)固，政策有望(wàng)延(yán)续稳(wěn)中(zhōng)求进基(jī)调。2）上市公司业绩(jì)低迷期(qī)已过。3）海外(wài)风险需要密(mì)切(qiè)关注，如若(ruò)应对得当(dāng)，对A股影响可能有(yǒu)限。上述因素结合当前A股市场(chǎng)整(zhěng)体估值水平不(bù)高仍处于(yú)历(lì)史中(zhōng)低位，A股节后两个交易(yì)日虽(suī)受节假期间(jiān)的事件性因素影响人+工念什么 人工念什么姓可能有所波动，但对后(hòu)市(shì)整体表现不用过于谨慎(shèn)，当前位(wèi)置市(shì)场机(jī)会(huì)仍(réng)大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心等待(dài)，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收增(zēng)速等指标仍(réng)在探底，五一出(chū)行恢复亮(liàng)眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外(wài)处于多事(shì)之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险事件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再(zài)平衡(héng)期，低位把握再布局机会；短(duǎn)期(qī)结构(gòu)上关注在低位资产中寻找景(jǐng)气稳(wěn)定或(huò)好于预期方向，中期线索在于科技(jì)周期与复苏(sū)链中的(de)弹性方向。行(xíng)业重(zhòng)点关(guān)注：医药(yào)、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历(lì)史，这(zhè)次牛市第一波上涨的(de)结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有所(suǒ)反复(fù)很正(zhèng)常，短期政(zhèng)策和(hé)业绩因素影响下(xià)，行(xíng)业或更均衡。③数(shù)字经济(jì)是全年主线(xiàn)，后续(xù)或依(yī)据基本面(miàn)去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已(yǐ)经回归 | 民(mín)生(shēng)策(cè)略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射的(de)科技和大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)都将被(bèi)海(hǎi)外逐级放(fàng)大的宏观波(bō)动所(suǒ)影响。我们的资源(yuán)+重资产组合短期(qī)驱动逻辑(jí)建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待通(tōng)胀逻辑的回(huí)归。重资产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建筑(zhù)、钢(gāng)铁(tiě)）资源(yuán)类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干(gàn)散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展(zhǎn)现出成为未来经济增(zēng)长新(xīn)动(dòng)能(néng)的潜力，推(tuī)荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大(dà)多(duō)震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防(fáng)军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期(qī)间(jiān)全球大类资产波动以及背后(hòu)释放的(de)信号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资产(chǎn)表现来(lái)看，全球(qiú)主要权益市场及原油(yóu)等大(dà)宗商品走弱，美债收益率下(xià)行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一(yī)季度经济增速(sù)不(bù)及市场预(yù)期，美国银行业(yè)危机和两党债务上限博弈使得(dé)海外风险偏好有所回落(luò)，同时(shí)也促(cù)使美联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据，国内服务消(xiāo)费(fèi)大幅回升，但地产(chǎn)销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会(huì)议强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”，因此总(zǒng)量政策收(shōu)紧(jǐn)风险不大(dà)，企(qǐ)业盈利上(shàng)行将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首提“重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策驱(qū)动的(de)数字经济行情或(huò)反复活(huó)跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束(shù)？| 信达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月万得(dé)全A指(zhǐ)数整体是震(zhèn)荡下行的，是去年(nián)底熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数(shù)的第一次长(zhǎng)时(shí)间回撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中的第(dì)一次(cì)战(zhàn)术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点，均与(yǔ)高频经(jīng)济(jì)指标(biāo)和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时(shí)间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以主跌(diē)阶段(duàn)完成后还(hái)出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部(bù)震荡，整体回撤持(chí)续的时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来(lái)，股市、债市和(hé)商品市场(chǎng)的表现，均表明(míng)资本(běn)市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济的判新偏(piān)向认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可能(néng)不会持续太(tài)久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降背后我们(men)认(rèn)为(wèi)可能(néng)主要有两个短期原(yuán)因:（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会季节性(xìng)回落(luò)；（2）根(gēn)据历史经验，疫(yì)情后(hòu)第一个季(jì)度经济(jì)数据最容(róng)易(yì)恢复(fù)，4月(yuè)开始经济(jì)进入(rù)疫后(hòu)第二个季(jì)度(dù)。PMI数(shù)据、商品(pǐn)价格、海外经济担心等因素，可(kě)能(néng)会(huì)让4-5月的经济数据很难超预(yù)期。由此导(dǎo)致这一次市(shì)场(chǎng)的战术调整虽然(rán)可能已经完成大部分，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财通(tōng)策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正站(zhàn)在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦途，把握(wò)“上(shàng)证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和长(zhǎng)端(duān)利率、反(fǎn)复的美联储、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱(ruò)的一季报业(yè)绩；但中期(qī)的(de)坦(tǎn)途较(jiào)为明确：经(jīng)济温(wēn)和(hé)复苏(sū)、美联储年内结束加(jiā)息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构赛(sài)道大切(qiè)换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注(zhù)上证50高股息央(yāng)国企，央国企指数(shù)和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量资(zī)金(jīn)行(xíng)情，高股(gǔ)息组(zǔ)合(hé)在(zài)经济(jì)偏弱、利率下行环境下获取超额(é)收(shōu)益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央国(guó)企见正文）。此外Q1基(jī)金(jīn)持(chí)仓呈现机构赛道的第(dì)五次(cì)大(dà)切换（切向TMT方向(xiàng)），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的良机，其(qí)中以科(kē)创50方向(xiàng)最为(wèi)关键。若美联储能够在5月(yuè)完成最后一(yī)次加(jiā)息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地(dì)利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 人+工念什么 人工念什么姓