大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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