北京时间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒韦召开年度股(gǔ)东(dōng)大会。公司董(dǒng)事长93岁的(de)沃伦(lún)·巴菲特和副董事长——99岁的查理·芒格先(xiān)生，一边吃喜(xǐ)诗糖果，一(yī)边回答了来自(zì)全球投资者5个多小时的互动提问(wèn)。

　　在这次股东会(huì)中，两位奥马哈“先知”再度和投资(zī)者分享了(le)投(tóu)资、成功以及(jí)长(zhǎng)寿的秘诀(jué)，并就市场关注(zhù)的AI、新能源(yuán)、美国(guó)银行危机、苹果以(yǐ)及公司“接(jiē)班人(rén)”等(děng)热点话题进行了探讨(tǎo)。

　　例如(rú)，巴菲特(tè)在股东会上表示(shì)，他和(hé)芒格依(yī)然高度看好苹果公司。“如果让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第(dì)二台车，还是放弃(qì)iPhone，我想大多数(shù)人会(huì)放弃第二辆(liàng)车(chē)。这是消费者行为对(duì)苹果公(gōng)司带来的(de)机会。”

　　同时，也谈(tán)到了台积(jī)电在产业链中的(de)重要位(wèi)置。巴菲特认为，“目(mù)前没有一家公(gōng)司可(kě)以与台积电(diàn)相比拟，这(zhè)家公司拥有(yǒu)非凡(fán)的(de)领导地位(wèi)。”

　　为(wèi)了让读者能(néng)够在第一时(shí)间获取本次股东会最新观点，筛选出(chū)40条核心精华(huá)内容，以飨读(dú)者。

　　重点(diǎn)企(qǐ)业背后价(jià)值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要比后者(zhě)好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克(kè)希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因(yīn)是，买Pilot是一(yī)个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶段(duàn)价格(gé)很好，第二(èr)个阶段(duàn)由于(yú)他们(men)去年优异的业(yè)绩对(duì)卖家(jiā)很有利。

　　自从我们(men)在 2017 年(nián)购买了Pilot 的(de)股(gǔ)份以来，这部分股份已进(jìn)行了“股权”会计处理。2023年初(chū)，伯克希尔将购买Pilot的额(é)外权益，这(zhè)将(jiāng)使我们的(de)所有权提高到(dào)80％，并(bìng)导(dǎo)致(zhì)我们(men)在财务报(bào)表中充分整合Pilot的收益、资产和负(fù)债。拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不太合理，Pilot的选址要(yào)比后者好(hǎo)许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特(tè)：希望能够拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一样(yàng)分销(xiāo)能力(lì)的分销(xiāo)商

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“沃尔(ěr)玛的分销做的很好，我们有(yǒu)很多产(chǎn)品供应给它(tā)，但有些产(chǎn)品很难让人们只去沃尔玛购买，我(wǒ)们也(yě)会把产品的分销渠道(dào)多(duō)元(yuán)化，我们希望(wàng)能够拥有多个(gè)具备沃尔(ěr)玛一样(yàng)分销能(néng)力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果虽然有101年(nián)的历史(shǐ)，

　　但其(qí)魔力也不是无限(xiàn)的

　　再(zài)谈(tán)自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖(táng)果当前面临的问题不在(zài)于是否(fǒu)开新店。我和查理为了把这个品牌推向全球(qiú)做过(guò)很(hěn)多尝试，每(měi)次我们都(dōu)是在(zài)最初觉得走(zǒu)对了方向，但(dàn)后来发(fā)现还(hái)是不(bù)行(xíng)。喜(xǐ)诗糖果有101年的(de)历史，虽(suī)然有(yǒu)自(zì)己的魔力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电影行(xíng)业(yè)经营(yíng)难(nán)题(tí)比较多

　　关于电(diàn)影(yǐng)和(hé)迪士尼，芒格(gé)说，电影(yǐng)行业是一(yī)个（经营）非常困难的(de)行业，是(shì)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗（竞争）非常严峻(jùn)的行业。“举个例(lì)子(zi)，假如疫(yì)情前有70％的(de)业务，随着疫情的来临(lín)，客流量减(jiǎn)少(shǎo)了(le)，但电影(yǐng)院不能减少影片供应，也不(bù)能(néng)减少其(qí)他(tā)消耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购(gòu)动视暴雪的事情上

　　微软(ruǎn)已经做(zuò)得非(fēi)常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出(chū)售动视暴雪股份是(shì)否影响到了微软对其的收购？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯克(kè)希(xī)尔所有(yǒu)监管(guǎn)要求(qiú)下应披露的事(shì)项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里(lǐ)写明了。至(zhì)于微软，我认(rèn)为他们(men)已(yǐ)经做得非常出色了，为了达成这(zhè)笔收购，微(wēi)软与英国有关部门积极(jí)地进行了合(hé)作，但(dàn)这并不代表(biǎo)他们(men)最(zuì)终一定会成功，这也不是愿(yuàn)意多花(huā)钱就能解决的问(wèn)题。我还不(bù)清(qīng)楚最终结果会如何(hé)，但即使(shǐ)这笔收(shōu)购最终没有(yǒu)成功(gōng)，也不(bù)代表(biǎo)微软或(huò)动视暴(bào)雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关于(yú)苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特(tè)高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔(ěr)持仓占比(bǐ)已超(chāo)过了能源业务

　　在(zài)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特高度肯(kěn)定了苹果公司。他说，“苹果公司在我们仓位中(zhōng)的占比超过了能源业务。虽(suī)然我们持(chí)有苹果的股份占(zhàn)比不高，但每(měi)年的权(quán)重都(dōu)在增加。我不懂(dǒng)手机，但我(wǒ)能看明(míng)白(bái)消费者的(de)习惯(guàn)。如果让消费者(zhě)选是放弃买手机还是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃汽车(chē)。”

　　“我们不知道未(wèi)来趋势会如何发展，但我们知道(dào)什(shén)么是(shì)正确的价(jià)格，我们可以在消费者行为(wèi)方(fāng)面做一定(dìng)的(de)预测，以(yǐ)及它对(duì)企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特(tè)：在买(mǎi)第二辆车(chē)和(hé)买iPhone之间(jiān)选择，多数人可(kě)能会选(xuǎn)择放弃买车

　　有投(tóu)资者对于苹果占伯(bó)克希尔组合的35％表示担忧，认为(wèi)这已经(jīng)接近(jìn)了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的(de)。”以(yǐ)此(cǐ)来表(biǎo)示(shì)，这笔投(tóu)资(zī)是(shì)没问题的(de)，甚至是非常有(yǒu)机会的(de)。“铁路(lù)、能(néng)源(yuán)和喜(xǐ)诗糖果等都是(shì)生意(yì)，而苹果的商业模式更(gèng)好(hǎo)。消费者花(huā)钱的时候都有自己(jǐ)的(de)喜好，有(yǒu)些人会(huì)花1500美元(yuán)买一(yī)部手(shǒu)机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元(yuán)买第二辆车。我认为，如(rú)果他们要(yào)么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放(fàng)弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片行业(yè)台积电拥有非(fēi)凡的领(lǐng)导(dǎo)地位

　　《红(hóng)周刊(kān)》事(shì)前(qián)发(fā)送了提问，想(xiǎng)了解伯克希尔(ěr)在(zài)一个季度内快速买入(rù)卖出(chū)台(tái)积电的原(yuán)因。在问(wèn)答(dá)环(huán)节，巴菲(fēi)特对此进行了(le)说明(míng)，在他看来台积电是世界范(fàn)围内管理最完善且最重要的(de)公司之一(yī)，即使是5至(zhì)20年后也不会变(biàn)。

　　“我(wǒ)重估(gū)过，尽管很多人想要提高美国的芯(xīn)片(piàn)产能(néng)，但我认(rèn)为，它只能留在(zài)（中国(guó)）台湾地(dì)区。我(wǒ)们(men)通过(guò)Allegheny购买的一家(jiā)子(zi)公司(sī)参与了亚利桑那州的(de)部分芯片工作(zuò)，但至少在我(wǒ)看来，目前我们没有(yǒu)一(yī)家公司可以与台积(jī)电比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导地位。何(hé)况(kuàng)它们还拥(yōng)有一位91岁的(de)创(chuàng)始人，这家公(gōng)司非常棒。”

　　关于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马斯克高(gāo)估了(le)自己，

　　可他是天才(cái)

　　有观(guān)众问巴菲特，你是否认为(wèi)埃(āi)隆·马斯克高估了自己？巴(bā)菲特的回答是(shì)，“是的(de)，我认为埃隆·马斯(sī)克(kè)高估了(le)自己，但他很(hěn)有才华。所以，他高估了一个(gè)不(bù)需要高估(gū)就能成为天(tiān)才(cái)的人。他真的(de)很(hěn)聪(cōng)明，我想他的(de)智商可能(néng)会超过170。”

　　“他(tā)梦想(xiǎng)完成(chéng)一些(xiē)（伟(wěi)大的）目标，他喜欢(huān)接受不可能的(de)目标。我们的不同之处在于，我想要的不多，我在寻找简单、确(què)定性高的工作，我不想要那么(me)多的失(shī)败。但埃隆(lóng)·马斯克需要(yào)狂热(rè)，致力于(yú)解决不(bù)可能的问题。我喜(xǐ)欢我现在的生活方式，我不喜欢和他在一起(qǐ)，他也(yě)不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车即将大获成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关于新能源和汽车厂商(shāng)，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太(tài)艰难了。例如(rú)福特汽(qì)车公(gōng)司，曾(céng)经亨(hēng)利·福(fú)特看起来(lái)拥有整个世界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我读了通用汽车(chē)公司1932年的年度报告，其(qí)中显(xiǎn)示(shì)，他(tā)们有19000个经销(xiāo)商，而当时人口(kǒu)大约(yuē)是1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有(yǒu)汽车品牌只有18000左右个经销商。此外(wài)，美国(guó)的汽车公司还会面(miàn)临来自世界各地的(de)竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并非如此，法(fǎ)拉(lā)利就处(chù)于一个特殊的位置(zhì)。虽然我们觉得，汽车不是一个吸(xī)引人的行业(yè)，但电(diàn)动汽车即将大获成功(gōng)。现在它带来(lái)了巨大的(de)成本(běn)和巨(jù)大的风险，但我不喜(xǐ)欢巨大的资(zī)金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能(néng)持怀疑态度

　　在回答新加坡(pō)投资者(zhě)关(guān)于人工智能的问题时，芒格表示，如果你到(dào)中国的比亚迪工厂(chǎng)去看一看，会发现自动化操作程度非常高，但我还是觉(jué)得用人可能更好，因(yīn)为人工智能(néng)并不能取代(dài)很多领域的(de)人才(cái)。

　　巴菲(fēi)特也表示(shì)，人工智(zhì)能虽然可以做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我(太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗wǒ)去看微软(ruǎn)的产品，但这(zhè)类产品仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷(zhōng)是好的，但很多事情是(shì)不能掌控的。人(rén)工智能可(kě)以改变全世界，但它并不能改变人类的思维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取(qǔ)超(chāo)额收益的机会(huì)在降(jiàng)低，

　　但(dàn)总会有新(xīn)技术创(chuàng)造新(xīn)机会(huì)

　　巴菲特说，“现(xiàn)在(zài)赚(zhuàn)取超(chāo)额(é)收益(yì)的机(jī)会在相对降低，但这并不代(dài)表没(méi)有投(tóu)资机(jī)会。从1940年到现在(zài)，无论汽(qì)车(chē)、工业、飞(fēi)机以及能源(yuán)等(děng)领(lǐng)域都(dōu)有(yǒu)新的改变，新的(de)事物永远在不断出(chū)现(xiàn)，而且(qiě)会取代一些原(yuán)有的(de)技术，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔在新能源方面(miàn)

　　做(zuò)了很(hěn)多投(tóu)入，但还(hái)远远不(bù)够

　　针对新能源前(qián)景，巴(bā)菲(fēi)特说，“之前(qián)买下伯克希尔能源这家公(gōng)司(sī)，就是希(xī)望能(néng)够帮助(zhù)解(jiě)决一些环境方面的问题(tí)。从传统能源向新(xīn)能源的转(zhuǎn)变，我(wǒ)们在这个方面做了非常(cháng)多的投入。不过，现在做的还远远不(bù)够(gòu)。”更(gèng)多(duō)精彩观(guān)点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的碳足(zú)迹

　　与2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们(men)现在正在经历能源(yuán)行(xíng)业的变革，全(quán)球都(dōu)是如(rú)此，我们有3家美国(guó)的(de)公共事业公司(sī)，我们希望能够(gòu)在全国(guó)的(de)每一个州制(zhì)定不(bù)同的计(jì)划，然后(hòu)将(jiāng)这些(xiē)计(jì)划进行整合。我们也将我(wǒ)们的目标进行了同步(bù)规(guī)划，我们(men)希望2030年(nián)的碳足迹与(yǔ)2005年(nián)相比能够降低(dī)50％。这是我们(men)在公共事业方面希望能够取得的成绩，但这(zhè)个过(guò)程是不容(róng)易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体(tǐ)系(xì)

　　在针对投资(zī)者提(tí)出(chū)的硅谷银(yín)行破产事件会带来怎样(yàng)的经济后果(guǒ)时，巴菲特表(biǎo)示，这是灾难性(xìng)的，即使联邦(bāng)存(cún)款保险公司的限额是(shì)25万(wàn)美元，这是(shì)法令的规定，但这不是(shì)美国的行为方式，就像他们(men)不(bù)会让债务上限导致世界陷(xiàn)入混(hùn)乱一(yī)样。他判断FDIC不会有人(rén)愿(yuàn)意公开向美国公众(zhòng)解(jiě)释(shì)为什么只有25万美(měi)元(yuán)有“存款(kuǎn)”保险，这次(cì)事(shì)件(jiàn)引发的后续问题(tí)会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银(yín)行(xíng)存款挤兑感到(dào)担忧，

　　这(zhè)是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行(xíng)业一(yī)直以(yǐ)来的情况都非常相似(shì)，恐惧总是(shì)会(huì)传染(rǎn)的，我父(fù)亲在1931年因为银(yín)行挤兑而失去(qù)了(le)工作。不(bù)过，这(zhè)些(xiē)年来，银行系统发生了很大(dà)变化。二战后的那一年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也(yě)是(shì)在那时，我们(men)做了一件非常明智的(de)事情，就是成立联邦存款(kuǎn)保险公司。现(xiàn)在已(yǐ)经是(shì)2023年了(le)，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到担忧，这是不应(yīng)该发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储(chǔ)多次(cì)修改规(guī)则

　　导致(zhì)银行系统风(fēng)险增加

　　巴菲特说(shuō)，“美联储被(bèi)赋予了制(zhì)定保证金(jīn)要(yào)求(qiú)的责任。他们改变了很多次保证(zhèng)金(jīn)要(yào)求，因为我们都知道，借了很多(duō)钱的人会给银行系统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储解决不(bù)了财政问题(tí)

　　由于美联储投放的天量流动性，引发了严重(zhòng)的通货膨胀，市场普遍在(zài)批评(píng)美(měi)联储失职(zhí)。不(bù)过，巴菲特却认(rèn)为，问题不在美联(lián)储，“他们无(wú)法解决财政问题，他(tā)们正(zhèng)在履行其职能。现金也不是垃(lā)圾。”

　　不过芒格对此也(yě)不(bù)很乐观，他(tā)表示，我们在第二次世(shì)界大(dà)战(zhàn)中付(fù)出(chū)了代(dài)价。我们每个人，包括(kuò)学(xué)校的孩子和(hé)其他(tā)人，也包括我自(zì)己。我们(men)购买了最初所谓的战争(zhēng)债券、国防债券和储蓄债券等(děng)等。如果不(bù)停印(yìn)钞(chāo)票，我无法(fǎ)预计宏(hóng)观(guān)环境会变得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美(měi)国银(yín)行危机：

　　银行(xíng)可(kě)以有新发明，但要恪守旧的价值(zhí)观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可(kě)以有各种(zhǒng)各样的新发明，但它(tā)需要(yào)有旧的价值观。我们不(bù)知道会发生什么，因(yīn)为在目(mù)前的情(qíng)况下，可(kě)能会发生很多事情。你必须有(yǒu)惩罚，打击那些制造问题的人。如果他(tā)们承(chéng)担了不该承担的风险(xiǎn)，如果你要改变人们(men)未来的行为(wèi)方式，风险就必须落(luò)在他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银(yín)行投资(zī)方法(fǎ)，不做别(bié)人做的(de)一些风险性(xìng)事情，银行可能是(shì)一个非常不错的投资。最初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美(měi)元投资了一(yī)家银(yín)行(xíng)。如果1970年的《银行控股(gǔ)公司修正(zhèng)法案》没有通过，我们最终可能会(huì)拥有许多银(yín)行，而不是许(xǔ)多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当(dāng)人们对货币失去信(xìn)心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货(huò)币，我看不到任何其(qí)他货币(bì)能够取代它(tā)。我(wǒ)觉得没人能理解现在的情况(kuàng)，只有鲍威尔(ěr)（美联(lián)储主席）可能比(bǐ)我们更(gèng)清楚，但(dàn)是(shì)他也(yě)不能完全控制我(wǒ)们的财政政策(cè)。当疫情发生的时(shí)候，并没有人知(zhī)道(dào)需(xū)要印多少数额的(de)货(huò)币才能解决(jué)问(wèn)题，而直到它失控(kòng)。人们会对货币(bì)失(shī)去信心，他(tā)们的行(xíng)为方式可能会完全不同(tóng)。我们无法预测，但我们知(zhī)道(dào)这(zhè)不(bù)是一个(gè)好现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险仍是一家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)

　　巴(bā)菲特(tè)表示，过去10年，虽(suī)然有很(hěn)多(duō)上市公(gōng)司涉及保险业务，但没有一家是(shì)自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人诟病盖可保(bǎo)险已经是(shì)一家技术公司，但在我们(men)看来，其依然是(shì)一家(jiā)保险公司。他同(tóng)时解释，盖可在技术(shù)方面需要做的工作要比想象(xiàng)的多很(hěn)多。

　　作为政府雇员保(bǎo)险公司，盖可第一(yī)季度业绩(jì)表现得(dé)非常(cháng)好，这(zhè)背后有两个原因，首先是(shì)减少了前一年(nián)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)准备(bèi)金，其(qí)次一(yī)季度(dù)还(hái)是汽车保险的旺(wàng)季，此外在远(yuǎn)程信息处(chù)理(lǐ)方面(miàn)，盖可(kě)也取(qǔ)得了长足(zú)的(de)进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商(shāng)业地产(chǎn)领域

　　从来就不特别活跃(yuè)

　　在回(huí)答有投资者提出(chū)的商业地(dì)产损失情况(kuàng)有多严重，和(hé)伯克希尔(ěr)是否(fǒu)会在商业(yè)地(dì)产领域更活跃时(shí)？巴(bā)菲特表示(shì)，伯克(kè)希尔在商业地产领域从(cóng)来不是(shì)特别活(huó)跃，因(yīn)此也(yě)不会受(shòu)到(dào)不良贷款等一系(xì)列负(fù)面因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　但美国和(hé)世界(jiè)很多地(dì)方市(shì)中心的空洞化却(què)是非常严重的(de)，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变化，人(rén)们总是喜(xǐ)欢买没有(yǒu)追(zhuī)索(suǒ)权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路(lù)的(de)重点是

　　以安全的(de)方式恢复长期运营

　　在回答有投(tóu)资者提(tí)出的伯(bó)灵顿(dùn)北方圣太菲铁路公(gōng)司(sī)面(miàn)临的(de)机遇和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密切关注这(zhè)一(yī)团队的运(yùn)营指标，其中不仅有美国的铁路，而(ér)且(qiě)还有加拿(ná)大(dà)的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因(yīn)为疫情确实经历了一段困难(nán)时间，但好(hǎo)在我们走出疫(yì)情(qíng)和供应方面(miàn)的挑战，不过还面临(lín)劳工问(wèn)题和其(qí)他一些问(wèn)题。我们(men)的团队优先考虑的是恢(huī)复铁路(lù)的长期运营，而不是短期(qī)专注于(yú)在20年内(nèi)达到某一运营指(zhǐ)标，要长期为客户提供可持续(xù)的优质服务。”

　　复(fù)盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史(shǐ)上

　　没(méi)有一次情绪化(huà)投(tóu)资决定

　　在回(huí)答有没有因为情绪作出错误(wù)的(de)投资决定时，巴菲特表(biǎo)示：“虽(suī)然在生活(huó)中谁(shuí)都不(bù)想成为一个没有感情的人，但肯(kěn)定想在做投资或商业(yè)决(jué)定(dìng)时成(chéng)为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴菲(fēi)特强调：“如果我们拥有更(gèng)多(duō)的企业，企业赚(zhuàn)更多(duō)的钱，作为股东的份额，作为伯(bó)克希尔的(de)所有者，每(měi)年都在增加(jiā)，而投资者(zhě)不需要花任(rèn)何钱。我们投资并(bìng)创造(zào)了超过5000亿美(měi)元的股(gǔ)东权益和(hé)超过300亿美元(yuán)的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会(huì)是非(fēi)常有(yǒu)限的

　　关于是否对持有的超过1000亿美元的现金充满信心？巴菲特回(huí)答道，为什么要派发现金？我们感(gǎn)兴趣(qù)的、真(zhēn)正想(xiǎng)做的是收购(gòu)伟大的企业。我们(men)可以(yǐ)做到以500亿(yì)或750亿美元的价(jià)格，收购一(yī)家价值(zhí)1000亿美元的公司。

　　“适当的(de)情况下(xià)，没有人能像(xiàng)我(wǒ)们一样达成(chéng)交易。2008年我收购了一大堆(duī)公(gōng)司，这种(zhǒng)事情会再次发生。但问题是(shì)，我(wǒ)们收(shōu)购的机会是非常(cháng)有限的，所以当一家好公司面临被卖掉的时候(hòu)，我们需(xū)要足够(gòu)的(de)资(zī)金。但我们的股东可能会(huì)把股票卖得太(tài)便宜，而(ér)且无法(fǎ)做(zuò)什么让股价稳(wěn)步上涨。我们有(yǒu)足(zú)够的钱，我们正在用(yòng)我们所拥有(yǒu)的(de)东(dōng)西(xī)赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀(jué)是(shì)洞悉消(xiāo)费者(zhě)的行为

　　关(guān)于公司如何在(zài)短期(qī)利(lì)润和长期防御能力之(zhī)间做出(chū)选择？巴菲特(tè)对此(cǐ)表(biǎo)示：“我们不关心季度预算(suàn)是否达标(biāo)，我们感兴趣的(de)是，永远拥有一个美好(hǎo)的事业。好(hǎo)的(de)企业(yè)不多，但我们确实(shí)太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗找(zhǎo)到了(le)一些，例如(rú)，当我们在(zài)1966年试图涉足百(bǎi)货商店业务时(shí)，我们学到的(de)是，在奖品上(shàng)做图案(àn)绘制，这可以算是(shì)一件(jiàn)愚蠢的事。我们一直在试图洞(dòng)悉的是消费(fèi)者(zhě)的行为，我们不能洞悉企业的技术趋(qū)势(shì)，如果能做(zuò)到这点，那也能(néng)获利！但这(zhè)并不重要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投资人(rén)关(guān)注的(de)接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，当然(rán)现在我(wǒ)还在位，格雷(léi)格的主要价值是可以把一(yī)些(xiē)事情(qíng)做(zuò)得(dé)更好，或者去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也(yě)会给他一(yī)些好(hǎo)的建议，但格(gé)雷格是(shì)做(zuò)出最(zuì)终决定的那个人。未来我们还(hái)需要(yào)更多的优(yōu)秀人才，去涉及更多的业务。如果这些人不足够聪明，我(wǒ)们是(shì)绝不(bù)会让他们(men)接替(tì)我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀(xiù)在于(yú)从不会频繁更换经理人

　　查(chá)理•芒格表示，“伯克希尔有很多很优秀的经理人，相对其他大型公(gōng)司，伯克希(xī)尔之所(suǒ)以(yǐ)能够做的更(gèng)好原(yuán)因之(zhī)一，是从(cóng)不(bù)会频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神(shén)”巴菲特的(de)认(rèn)可：

　　阿(ā)吉特•贾恩(ēn)的(de)地位(wèi)无可取(qǔ)代

　　沃伦(lún)•巴菲(fēi)特说，“阿吉特(tè)•贾恩(ēn)是全球选出的十大最(zuì)佳保险(xiǎn)经理人之一，他的地位无可(kě)取(qǔ)代。阿吉特从不会去尝试改(gǎi)变一个体系，而(ér)总是(shì)会去改善一(yī)个体系。我很享受与他交(jiāo)流，以前我们每天都会聊天(tiān)，现(xiàn)在没有那么频繁了，但他绝对是世界(jiè)上独一(yī)无二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露(lù)到访日本五(wǔ)大商社(shè)

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴(bā)菲特谈(tán)到了为何到(dào)访日本，并参(cān)观五大商社。“我(wǒ)去那里的部分原因，是为(wèi)了把(bǎ)格雷(léi)格介绍给那些生意伙伴。至于那些企(qǐ)业，让人感到(dào)非(fēi)常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格(gé)补充道，“我们确实(shí)希望(wàng)和(hé)（那些企业）有长期合作的机会。它们是一些令人(rén)难(nán)以置信的投资机会，一(yī)直是非常好(hǎo)的投资(zī)机会。我很(hěn)喜(xǐ)欢这(zhè)些公司的文(wén)化和(hé)历史(shǐ)。我们对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克(kè)希(xī)尔未(wèi)来(lái)展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展(zhǎn)望(wàng)百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会带来幸(xìng)福感

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出了一百(bǎi)年后(hòu)伯(bó)克希尔的发展愿(yuàn)景，他说，希望这家(jiā)公司仍能被股东们眷顾，并且为(wèi)社会带来幸福感，拥有无限的资本和大量的人(rén)才。“就像格雷(léi)厄姆(mǔ)1949年(nián)写下(xià)的书时至今(jīn)日(rì)依然畅销且屹立不倒一(yī)样，成为其他人的榜(bǎng)样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔(ěr)的(de)资本(běn)

　　仍会比大部分公司都要(yào)多(duō)

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希尔被(bèi)认为(wèi)是一个(gè)国家的资产而(ér)非(fēi)负债，以往记录已经说明(míng)了这(zhè)一点。未来(lái)12~15年，伯克希尔(ěr)的资本还(hái)是会比大部(bù)分公司都要多，也仍(réng)然可(kě)以(yǐ)在国(guó)家(jiā)的(de)经济(jì)中投入非常多的钱，带来更(gèng)多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希尔(ěr)的股(gǔ)票回(huí)购不会停

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“相(xiāng)信在格雷格继任(rèn)后，他仍会做出(chū)与现在相同的股票(piào)回购决定(dìng)。”

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀(xiù)的回购计划(huà)框架，我会继续沿用，因为股票(piào)回(huí)购将同时对股东和公司自身的运营产生(shēng)益处(chù)，如果资(zī)本足够(gòu)且股票很有吸引力(lì)，那么(me)为什么不通过(guò)回购来提升单股内在价值呢(ne)？因此当时(shí)机来临(lín)，我们会成(chéng)为(wèi)活(huó)跃的股票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向行动，人(rén)生的(de)路就清晰了

　　在(zài)回答关于遗产规划的问题时，巴菲特说(shuō)，在(zài)伯克希尔，只要把某几只股票拿好就行(xíng)，但这并不适(shì)合(hé)所有人。如果(guǒ)你想(xiǎng)要你(nǐ)的孩子(zi)拥(yōng)有某种价值观，重要的是(shì)：你要践行这样的价值观，并和他(tā)们谈论这个价值观(guān)，从(cóng)他(tā)们出生(shēng)起(qǐ)，他们(men)就在学习你。“你的意(yì)志与(yǔ)此有(yǒu)关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想(xiǎng)弄清楚如何度过这一(yī)生，你(nǐ)可(kě)以写一(yī)下讣(fù)告，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没(méi)有写过(guò)遗嘱

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察过很多(duō)富裕(yù)家(jiā)庭，它们在财产(chǎn)规(guī)划分(fēn)配上都存在各自的问(wèn)题(tí)。我年事已高，可我(wǒ)并没(méi)有签过遗(yí)嘱，因为(wèi)签订遗嘱需(xū)要孩子的理解以及他们的建议。这(zhè)件事情对于孩子(zi)而言，在20岁和(hé)60岁的不同时期来做，效果是不一样的(de)”。

　　在他看来(lái)，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他们的(de)成长(zhǎng)。“有一些人完全不向(xiàng)他(tā)们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的(de)事情，而有些人(rén)则用遗嘱去绑架孩子的(de)成长。当过早地向孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比如(rú)在他们的成长阶段，让他们知道遗嘱(zhǔ)上的内容(róng)——这在以(yǐ)后会很难更改，我认为这是家长犯下(xià)的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成功的(de)秘诀：

　　活到老学(xué)到老，并学会感恩

　　会上(shàng)，查理(lǐ)·芒(máng)格说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比(bǐ)如(rú)花钱(qián)要量入为出(chū)，花的钱要(yào)比赚的钱少；避免身边有能量的人和活动；要活到老学到(dào)老(lǎo)，要(yào)学(xué)会(huì)感恩。如果你(nǐ)能做到这(zhè)一切(qiè)，那你一定会(huì)成功。如果做(zuò)不到，成功(gōng)就需要更(gèng)多的运气(qì)，当然，你(nǐ)一定(dìng)不要把自己(jǐ)的命运都(dōu)押(yā)宝在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)“凡(fán)尔赛”？和(hé)自己喜(xǐ)欢的人一起工作，业务中(zhōng)没(méi)有困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说，“我(wǒ)们的业务中没有困难，我们都非常热爱自己的事业。每天早(zǎo)上起床时，我都(dōu)感觉非常棒。和(hé)一群我喜欢的人一起工作(zuò)，彼(bǐ)此欣赏对方，而且我上班通勤(qín)也(yě)只(zhǐ)需要约5分钟的路程(chéng)，这是非常理(lǐ)想(xiǎng)的工作环境，没有什(shén)么能比这更美妙的事情(qíng)了(le)！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关(guān)注《聪(cōng)明(míng)的投资者》

　　在(zài)亚马(mǎ)逊的排(pái)名

　　股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲(fēi)特再度提(tí)起(qǐ)本·格雷厄姆(mǔ)在投资上对(duì)他(tā)产(chǎn)生的积极(jí)影响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他的(de)书中写下一些非常有说(shuō)服力的话，告诉(sù)我我在过(guò)去8、9年间(jiān)所从事和热(rè)爱的工作都是错误的。我(wǒ)看了这本书（注：即《聪明的(de)投(tóu)资者》）一(yī)遍又(yòu)一遍。无论他的想法(fǎ)是否正确，我(wǒ)都非(fēi)常喜欢，甚至还(hái)不时去亚马逊看看这本书的排名，它一直(zhí)在畅销榜上(shàng)排在差不多第300名(míng)或第350名的(de)位置(zhì)。试(shì)想(xiǎng)下，到哪里(lǐ)再找(zhǎo)一(yī)本(běn)书在其领域里具有(yǒu)这(zhè)样持续的地位？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗