本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发(fā)布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动性(xìng)造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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