5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此背上(shàng)了包(bāo)袱。江(jiāng)铃重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并(bìng)报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届(jiè)满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商(shāng)一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目(mù)标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的(de)批准，但(dàn)由于交易所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省(shěng)汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经(jīng)营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能(néng)被(bèi)盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释季度，太原重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产(chǎn)后主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市(shì)场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净(jìng)亏文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重汽总(zǒng)负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营(yíng)活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续(xù)积(jī)极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方面(miàn)称(chēng)。

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