券商(shāng)今年一季度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现同样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速(sù)中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分(f语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ēn)别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业(yè)务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成(chéng)再融(róng)资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的(de)公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的(de)改善(shàn)。

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