金融界4月(yuè)28日消息 为(wèi)规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联(lián)互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行制定了(le)《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银(yín)行有关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民(mín)银行(xíng)将根据(jù)市场发展情况，适时(shí)增加投资(zī)品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投(tóu)资者提供(gōng)更加便(biàn)利高效的(de)风险管理工具。另外(wài)，两(liǎng)地监管当局将结合各方(fāng)面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互利(lì)的原(yuán)则下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民(mín)银行(xíng)有关部(bù)门(mén)负(fù)责人就《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合作管理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人(rén)民银(yín)行要求的境外(wài)投资(zī)者包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外(wài)央行(xíng)、国(guó)际金融(róng)组织、主权财富基金运用(yòng)人民(mín)币(bì)投(tóu)资(zī)银行间市场有(yǒu)关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做好境外机构投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场有关事宜(yí)的公告(gào)》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案的境外(wài)投资者(zhě)等(děng)，可(kě)根据《内地与香港(gǎng)利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内外投资者(zhě)可(kě)以签署的(de)协议范围是什么(me)？

　　答(dá)：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北(běi)向互换(huàn)通”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手(shǒu)方签署经中国人民(mín)银行认(rèn)可的(de)衍生品主(zhǔ)协议(yì)或其他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以(yǐ)及(jí)中央(yāng)清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类型(xíng)等(děng)事项(xiàng)向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心(xīn)备案(àn)。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易商协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其(qí)正式发布(bù)后也可供(gōng)境(jìng)内外(wài)投资者选择(zé)签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶(jiē)段可在银行(xíng)间市场开展符合集中清(qīng)算(suàn)要求的(de)人民(mín)币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台(tái)包括(kuò)哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交易模式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认(rèn)可(kě)的境外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他受(shòu)认可的(de)电(diàn)子交易平台，受认可的境内电子交易平台为(wèi)中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换交易(yì)，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报(bào)价(jià)商名单可在中国外汇(huì)交易中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境(jìng)内电子交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一经(jīng)达成即视为交易已确认。境(jìng)外投(tóu)资者可通过(guò)中国人(rén)民银行认可的境外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台的连接，向境内(nèi)电(diàn)子交易(yì)平台发送交(jiāo)易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可的境内清(qīng)算机构河北保定技校排名，保定技校前十名为银(yín)行间市场清算所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海清算所），香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的(de)境外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易(yì)所旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限公司(sī)（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清算的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外结算公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算(suàn)公河北保定技校排名，保定技校前十名司综合清算(suàn)会员代理(lǐ)清(qīng)算，并(bìng)与场外结(jié)算公司综合(hé)清算会员签订客户清(qīng)算协议。交易(yì)达成后，境内外清算机(jī)构对交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清算要求(qiú)的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳(nà)入集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境(jìng)内外(wài)清算机构(gòu)如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指(zhǐ)清(qīng)算机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方针对(duì)已成(chéng)交的交(jiāo)易(yì)充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和(hé)卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在(zài)经过上海清算所(suǒ)与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司于当(dāng)日将交易进(jìn)行(xíng)合约替代，进入集中清算(suàn)，生成为三(sān)个独(dú)立的新合约，分别(bié)为(wèi)境外参与(yǔ)者与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司、场外结算公(gōng)司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之间将不再(zài)存在(zài)合同关(guān)系。对于未纳入集中清(qīng)算的(de)交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约(yuē)定的(de)处(chù)置方式(shì)进行(xíng)处置。

　　八(bā)、“互(hù)换(huàn)通”业务(wù)场景下的跨境资金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公司之(zhī)间的跨境资(zī)金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨(kuà)境(jìng)支付系统(tǒng)办(bàn)理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)可在境内银行(xíng)开立人民币(bì)基本存款账户和人民币“互(hù)换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支(zhī)范围(wéi)包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下所(suǒ)融入资金的本息和费用(yòng)以及(jí)符合(hé)中(zhōng)国人民银行(xíng)规(guī)定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司将针对双(shuāng)方(fāng)清算所之间的(de)风险敞口建立“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一(yī)中央(yāng)对手方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的(de)保证金、清(qīng)算基金之外(wài)，不用于任何会(huì)员(yuán)机构的违约损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存(cún)放在以场外结算(suàn)公(gōng)司名义于境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外结(jié)算公(gōng)司向(xiàng)资源池缴纳的资(zī)金存放在以上(shàng)海清算(suàn)所名义(yì)于境内开(kāi)立的“互换通(tōng)”专用人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度(dù)管(guǎn)理(lǐ)要求。场外结算公(gōng)司(sī)与上海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双方清算所之(zhī)间的(de)风(fēng)险敞口计算“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池要(yào)求，并通过境(jìng)内外(wài)存管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当(dāng)及时履(lǚ)行报(bào)送(sòng)义务。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所和境内资(zī)源池存管银行应当向人民币跨境(jìng)收付信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内(nèi)结(jié)算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海(hǎi)清算所(suǒ)、境内投资者等(děng)相(xiāng)关(guān)主体应当按照规定履(lǚ)行(xíng)国(guó)际收支统计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交(jiāo)易和资(zī)源池业(yè)务由上(shàng)海清算所集(jí)中进行国(guó)际收支统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经由上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易或(huò)资金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主体河北保定技校排名，保定技校前十名进行(xíng)国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”实行额度(dù)管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外(wài)投资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场(chǎng)的情况，初期全市场每日交易净限额(é)为200亿元(yuán)人民币（即全部境外(wài)投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通(tōng)”开展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义(yì)本金(jīn)净额每(měi)日不超过200亿元人(rén)民币），清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元(yuán)人(rén)民币(bì)（即上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司之间净头(tóu)寸对(duì)应的“互换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市(shì)场发展情况适时(shí)调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当(dāng)遵守的人民(mín)币(bì)购售业务(wù)相(xiāng)关(guān)规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务(wù)的相关(guān)文件主(zhǔ)要包括(kuò)：《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于明(míng)确跨境人民币业(yè)务相关(guān)问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业务(wù)范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关(guān)于加强境外(wài)金融机(jī)构进入银(yín)行间外(wài)汇市场开展人民币(bì)购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的(de)通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外参加行和境外(wài)清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境外清算行和境(jìng)外参加行的业务模式、产品种类和信息(xī)报送(sòng)等(děng)相关安排。根据《办法》和(hé)人民币购售业务(wù)管(guǎn)理规定，香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，应当确保与(yǔ)其相关的境(jìng)外(wài)投资者在本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到(dào)期(qī)或不再继续参与(yǔ)的，原则(zé)上应当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香(xiāng)港结(jié)算行由此(cǐ)所产生的(de)头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者可选择一家香港结算行办理业(yè)务。香港结算行为境外投资者办理外汇资金兑(duì)换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所得的人民(mín)币(bì)资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向互换通”投(tóu)资用(yòng)途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换通”交易(yì)报(bào)告有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境内外(wài)投资者和(hé)相关金融市场基础设(shè)施应(yīng)当向中国人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告库报告“北向互换(huàn)通”交易(yì)相关数据(jù)。中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)是中国人民银行认可的(de)“北(běi)向互换通”数据的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资活动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相关(guān)配套业务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机构将制(zhì)订(dìng)配套的业务规则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通(tōng)”未来(lái)有什么发展计(jì)划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易(yì)和(hé)清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当局将结合各方(fāng)面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原则下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 河北保定技校排名，保定技校前十名