自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下(xià)半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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