财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表(biǎo)现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始(shǐ)预期七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士(shì)提到(dào)，目(mù)前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电(diàn)池(chí)龙(lóng)头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅(fú)更(gèng)是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还需要看终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向(x七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思iàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协会常务副(fù)会长付(fù)炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价(jià)值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下(xià)游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思电(diàn)池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速(sù)度(dù)超过往年。随着(zhe)二(èr)三季度(dù)到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回(huí)收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历(lì)过复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得(dé)更为平滑(huá)。从原(yuán)材料(liào)到电池(chí)，再到下(xià)游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承压的(de)简单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多(duō)市(shì)场份额(é)，行(xíng)业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利(lì)好中国最大(dà)的(de)两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最(zuì)优(yōu)的(de)成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是(shì)全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司(sī)能(néng)以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产时保持(chí)产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿(yì)新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不(bù)是一个下游获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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