在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回(huí)落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示(shì)投资(zī)者(zhě)关注二级(jí)市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的(de)追捧(pěng)热情在风(fēng)险提示(shì)后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日(rì)经(jīng)指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)产品已经达(dá)到27％，体现(xiàn)了(le)很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生(shēng)了供不应求(qiú)的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格(gé)走在指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)的(de)前面(miàn)，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前(qián)的(de)价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回归到(dào)指数(shù)正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高溢价(jià)品种，避免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡(pào)沫(mò)经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美(měi)联(lián)储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改革(gé)下，预(yù)计部分(fēn)低估值企业可(kě)能(néng)采取(qǔ)股票回购等方式提(tí)振股价(jià)，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日(rì)考察并(bìng)表(biǎo)示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体情绪提振。蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗p>

　　也有基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资者(zhě)，海外投资(zī)可能会涉及(jí)相(xiāng)关的(de)汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场(chǎng)728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来看(kàn)，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业(yè)前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来净流(liú)入(rù)资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受(shòu)到(dào)资(zī)金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明(míng)显，持续(xù)关注板块趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新(xīn)兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业(yè)板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对(duì)强势的(de)上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过(guò)1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出现百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的(de)资(zī)金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当(dāng)前市场对题材(cái)的(de)追(zhuī)捧热(rè)度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅居前，主因前期(q蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注(zhù)资金合力(lì)最强的人工智(zhì)能(néng)与央(yāng)企相关(guān)品种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板块(kuài)的(de)整(zhěng)体机会(huì)，尤(yóu)其(qí)是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业(yè)。

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