全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥(鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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