看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的(de)几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于708im医学上是什么意思0元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预(yim医学上是什么意思ù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应(yīng)也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的(de)思路。后续(xù)需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈(chén)，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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