近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(j1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一(y1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ī)个(gè)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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