财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格(gé)本(běn)周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于(yú)预(yù)期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道(dào)扩张策(cè)略下(xià)，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)料供应，中游的制造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的(de)附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中(zhō缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ng)指出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体情(qíng)况如下：

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