在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(g其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义āo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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