芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是(shì)国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用)失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用strong>讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)