为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhè不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思ng)监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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