看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉(sù)期货日报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集(jí)中到港(gǎng)的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注(zhù)是(shì)否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是(shì)未来一段时(shí)间(jiān)三(sān)大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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