金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现(xiàn)货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而(ér)目前来看，3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库(k3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ù)存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压(yā)缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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