芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教(ji新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久ào)育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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